


12月11日,国际铜价迎来突破,在美联储如期降息并上调经济增长预期的双重利好驱动下盈鑫惠,伦敦金属交易所(LME)铜价盘中大涨 3%,触及每吨 11906 美元的历史高位,最终收涨 2.7% 至 11872 美元/吨,正式超越12月8日创下的阶段性高点,引领多数基本金属集体走强。
铜价此次飙升的核心动力源自美联储的政策调整。11日,美联储结束为期两天的货币政策会议,宣布连续第三次下调联邦基金利率,尽管降息幅度仍维持市场普遍预期的25个基点,但声明中对未来政策路径的表述出现微妙变化。
美联储在声明中强调盈鑫惠,将“根据通胀数据与经济前景演变灵活调整政策”,暗示在通胀尚未完全回落至2%目标区间、经济增长展现韧性的背景下,后续降息节奏可能趋于谨慎,此举既缓解了市场对经济衰退的担忧,又未削弱流动性宽松对大宗商品的支撑力度。
与此同时,美联储对美国经济的乐观预判进一步提振市场信心。最新经济预测显示,美联储将2026年美国GDP增速预期从此前的1.8%上调至2.3%,同时预计核心 PCE 通胀率将放缓至 2.4%,这一“增长向好、通胀降温”的理想组合,显著改善了工业金属的需求前景。通常而言,较低的利率环境会降低大宗商品的持有成本,同时削弱美元购买力,而以美元计价的铜价在这一逻辑下直接受益。数据显示,11日美元指数小幅走弱0.3%,为铜价上涨提供了额外助力。
在中国铜消费近几个月大幅下滑之后,对美国经济前景的乐观预期也提振了工业金属的需求前景。中国政府12月8日表示盈鑫惠,2026年继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策。
在铜价领涨的带动下,LME其他基本金属呈现普涨格局。其中,锡价表现尤为亮眼,单日大涨4.4%至每吨41751美元,创下2022年4月以来的最高水平,主要受全球锡矿供应紧张与电子制造业需求复苏的双重推动;锌价紧随其后,跃升3.9%,受益于基建领域需求预期改善与锌矿产能释放不及预期的供需错配;铝价、铅价分别上涨1.8%和1.2%,仅镍价小幅下跌0.5%,主要受印尼镍产能扩张带来的供应压力影响。
业内分析师普遍认为,短期来看,美联储流动性宽松与全球经济预期改善仍将为铜价提供支撑,但需警惕通胀反弹、地缘政治风险等潜在利空因素。中长期而言,铜价走势将更多依赖中国消费复苏的实际落地情况,以及全球铜矿供应的释放节奏。
目前全球主要铜矿项目投产进度不及预期,供需缺口有望持续存在,这将成为支撑铜价中枢上移的核心逻辑。部分机构预测,若需求端持续改善,铜价有望在2026年上半年突破12000 美元/吨整数关口。
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